酒水类股票长涨不跌，原因是什么？

三个原因：

1.头部酒企的垄断性。白酒消耗是一个缩量市场，中国16-30岁的人口大概2.7亿人，这部分人是不喝白酒的，但是还有5.78亿正在迈向老龄化的人群是消耗白酒的，这里面老龄化的人由于酒精上瘾很难戒掉，这意味着他们的痛风不允许他们活太长，所以消费群体在缩量。注意，这个缩量市场里头十家白酒企业占据了行业总利润的90％，人们很少喝白酒，但只要是喝白酒必然喝的是头部白酒企业的酒。所以不是白酒股票涨的没节制，而是这十家形成垄断性质的酒企涨得没有节制。

2.白酒收藏炒作。消耗白酒的人只有5.78亿，但消费白酒的人却远超于此，所有人都相信勾兑过的白酒不挥发，越藏越香，于是白酒形成了一个收藏市场，很多人买来酒就是屯着对抗通胀的。这就意味着白酒通过观念引导成为了一种在民众眼里具备“收藏性”的东西（类似于劳力士和钻石模式），尤其头部几家白酒企业更是具备奢侈品属性的“收藏品”，因此它们的酒只要出厂就不会滞销，消耗少但消费量非常大，这部分蛋糕被一两家分享，于是无论是财报还是品牌运营都利于白酒企业步步做高自己在资本市场眼中的逼格。注意了，资本眼里不会在意你赚钱模式道不道德、持不持久，是不是又一场郁金香，只要白酒头部企业当下利润增长稳定，那么它就是最好的资本故事。而更好的资本故事——互联网垄断企业都境外上市了，国内金融资本只能选择白酒。

3.基金机构抱团，股票价格最终是取决于买方数量。当代中国由于社会财富积累正在成为一个资本主导国和资本输出国，由于基尼系数加大，每次社会财富再分配过程中资本拿走了大多数，劳动阶层获得的蛋糕就越小，蛋糕分的少于是社会大多数人主导的社会总需求也在萎缩，这就导致工作回报增量（薪金增速）也在萎缩。另外工薪阶层收入增速扣除无锚货币放水带来的货币贬值+资产升值，所剩无几。民众会自发的希望通过资本渠道从错误的分配中分点蛋糕，于是表现为本金多的上杠杆买资产（房地产、股票），钱少的开始投基金。而基金经理很多都买有酒企股票，当大多数基金都重仓酒企的时候，股票自身“少数流通股的价格会被所有股票共享”的特点伴随着越来越多人买就越来越高，越来越高持有者就惜售，想买的人和机构就越多，改变了供求关系，于是正反馈一轮一轮来。另外，收藏白酒的神话越多人相信，那白酒的营收就越高，它不是消耗品不要紧，只要每个人都帮助清理白酒企业的库存，那白酒企业的财报就很好看，高股价相对于其营收而言，就显得市盈率并不高，这也是一轮轮正反馈。

我对普通白酒企业的建议是在这个缩量市场同时还有垄断巨头的行业，尽早转型做果酒和消费酒，因为头部白酒企业为了收藏性和奢侈品属性是放不下逼格去经营日消品的果酒、米酒、黄酒的，这就是普通白酒突围的机会，了解清楚年轻人爱喝什么，去迎合市场才成稳态长久，不要学茅台前老总想着让年轻人接受他那一代人的消费习惯，说到底茅台模式再怎么一轮轮正反馈，都有一天会像郁金香一样破碎，资本游戏只要吹起了泡沫，就不要想安稳落地。